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信托收益率持续上升 4家平均收益率超8.5%
作者:  来源:中国基金报  时间:2018-07-23   点击:147

  2017年以来集合信托产品收益分布情况

  数据来源:用益金融信托研究院

       记者叶剑霞

       用益信托近日发布的报告显示,集合信托产品预期收益率近半年来呈现上升趋势,二季度多家信托公司产品的平均收益率在8%-8.5%。对此,业内人士表示,收益率上升的背后反映了资金偏紧的状态,市场供求不平衡,包括信托在内的非银金融机构融资成本提升。

  资金面紧张

  非银机构融资成本上涨

  报告显示,截至6月30日,二季度成立的集合信托产品平均预期收益率为7.56%,较今年一季度增加0.24个百分点。事实上,集合信托产品预期收益率近半年来都呈现了上升趋势。

  据统计显示,二季度共有52家信托公司披露了产品预期收益率,其中,有4家信托公司的平均收益率超8.5%,有11家信托公司的平均收益率8%-8.5%,有29家信托公司平均收益率7%-8%,有8家平均收益率5.9%-7%。按发行市场来看,山西信托发行产品预期平均收益率最高,二季度共发行2款产品,平均预期收益率9.20%,从成立市场来看,中江信托二季度共成立17款产品,平均预期收益率为8.95%,二季度居首。

  “收益率的升高既反映了中长期资金偏紧的状态,也反映了目前传统信托业务融资缺口较大,市场供求不均衡突出,还有房地产、实体企业信用风险上升,风险溢价升高。”资深信托研究员袁吉伟表示,在市场竞争中,各信托公司为了确保发行顺利,也有意愿通过提高收益率吸引投资者。

  用益信托资深研究员帅国让同时认为,上半年信托收益率走高,另一方面在于资产端,在去杠杆的背景下,信托交易对手对资金的需求更为迫切,能够承受的融资成本有所上升。

  销售仍然缓慢

  房地产信托受青睐

  用益信托数据显示,集合信托中,二季度投向金融领域的规模居首,占比达35.05%,较今年一季度提升4.63个百分点。其次是房地产领域产品,规模占比为30.98%,较今年一季度减少3.15个百分点。尽管投向房地产领域的规模环比有所减少,但总体占比依然较高。

  袁吉伟表示,现在市场销售仍缓慢,资金端还是偏紧。现在市场销售较好的是一些收益率较高、信托产品安全有保障的产品,诸如大型房企的融资信托、期限相对较短的现金管理产品。

  展望下半年,袁吉伟认为,整体货币政策边际放松,无风险利率已经明显下降,这种货币政策效果将逐步传导到信托资金端,但是考虑下半年企业信用风险依然较大,投资者避险情绪依然较高,促进维持较高的风险溢价,因此,下半年信托收益率上升态势将逐步放缓,或者维持在现有水平震荡。

  帅国让则表示,短期内收益率依旧会保持小幅上升,但从长期看由于缺乏底层高收益资产支撑,高收益率信托态势将不具有可持续性。